KCC 주가, 페인트 회사인 줄 알았던 거대 기업의 4가지 반전

“KCC”라는 이름을 들으면 무엇이 가장 먼저 떠오르시나요? 아마 대부분 페인트 통이나 튼튼한 창호, 혹은 아파트 모델하우스에서 흔히 보던 건축 내장재를 떠올릴 것입니다. 수십 년간 KCC는 대한민국 대표 건축자재 및 도료 기업으로 우리 곁에 있었습니다.

하지만 KCC의 재무제표와 사업보고서를 깊이 들여다보면, 우리가 알던 회사는 더 이상 존재하지 않는다는 사실과 마주하게 됩니다. 페인트는 더 이상 주인공이 아니며, 그 자리는 최첨단 기술의 심장부에서 뛰고 있는 의외의 소재가 차지했습니다. 이 글에서는 페인트 회사라는 낡은 인식을 완전히 뒤집을 KCC의 4가지 놀라운 반전을 파헤쳐 봅니다.

1. 사실 이 회사의 주인공은 ‘실리콘’이다

KCC는 ‘고려페인트’ 시절부터 대한민국 1위 페인트 제조사라는 강력한 정체성을 가지고 있습니다. 건축용부터 선박용, 자동차용에 이르기까지 KCC 페인트는 품질의 대명사였습니다. 하지만 오늘날 KCC의 사업 포트폴리오를 들여다보면 예상치 못한 현실과 마주하게 됩니다. 바로 실리콘이 페인트와 건자재를 제치고 회사의 가장 핵심적인 사업으로 자리 잡았다는 사실입니다.

구체적인 숫자는 이러한 변화를 더욱 명확하게 보여줍니다. 2022년 실적 기준, KCC의 매출 구성은 실리콘이 약 53.1%를 차지하며 압도적인 1위를 기록하고 있습니다. 전통적인 주력 사업이었던 도료(페인트)는 24.8%, 건자재는 16%로 그 뒤를 잇습니다.

이 극적인 변화의 중심에는 미국의 거대 실리콘 기업 ‘모멘티브(Momentive)’ 인수가 있었습니다. 이 인수합병은 단순히 몸집을 불리는 수준을 넘어, KCC의 DNA 자체를 바꾸는 거대한 도박이자 승부수였습니다. 전통 제조업의 안정적인 틀을 깨고, 변동성은 크지만 부가가치가 월등히 높은 글로벌 첨단소재 시장의 중심으로 뛰어든 것입니다. 이 과감한 베팅은 2022년 역대 최고의 실적 달성으로 이어졌고, KCC가 더 이상 전통적인 건축자재 기업이 아니라 스스로 내건 슬로건처럼 ‘글로벌 응용 소재화학기업’으로 완벽하게 변신했음을 증명했습니다.

2. 당신의 자동차부터 스마트폰까지, KCC는 어디에나 있다

실리콘 사업으로의 대전환은 KCC의 정체성만 바꾼 것이 아닙니다. 이는 KCC의 기술이 적용되는 산업의 지형 자체를 바꿔놓았습니다. 더 이상 집 안에서만 머무는 회사가 아니라, 바로 당신의 손에 들린 스마트폰과 차고의 전기차를 움직이는 핵심 동력이 된 것입니다.

KCC의 소재가 사용되는 의외의 산업 분야는 다음과 같습니다.

자동차 (Automobile): 우리가 매일 타는 자동차의 다채로운 색상을 구현하는 자동차용 페인트는 물론, 내장재에 쓰이는 플라스틱 도료와 각종 부품에 적용되는 무기소재까지 KCC의 기술이 적용되어 차량의 기능성과 안전성을 높입니다.
선박·해양플랜트 (Ships & Marine Plant): 거친 바다의 염분과 극한의 환경을 견뎌야 하는 선박과 해양 구조물을 보호하기 위해 특수 개발된 방오(防汚) 페인트와 보호 도료는 KCC의 핵심 기술 중 하나입니다.
전기전자·가전 (Electronics & Home Appliances): 놀랍게도 KCC의 첨단소재 DNA는 실리콘 중심의 대전환이 있기 훨씬 이전부터 시작되었습니다. 무려 1987년, KCC는 당시 ‘최첨단 소재’로 불리던 반도체 칩 보호 봉지재(EMC, Epoxy Molding Compound) 개발 및 양산에 이미 성공했습니다. 이는 회사가 수십 년 전부터 미래 산업을 내다보고 있었음을 보여주는 강력한 증거입니다.
플랜트 (Plant): 발전소나 산업 시설의 안전은 고성능 자재에 달려있습니다. KCC는 고온을 견디는 단열재(미네랄울, 세라크울)와 화재 확산을 막는 내화페인트를 공급합니다. 특히 1984년에는 울진 원자력발전소에 방사선을 견딜 수 있는 특수 도료를 공급하며 높은 기술력을 입증했습니다.

이처럼 현대 산업의 보이지 않는 곳에서 막강한 영향력을 행사하는 B2B(기업 간 거래) 강자이지만, 소비자들이 직접 체감하는 B2C 시장에서는 전혀 다른 얼굴을 보여줍니다. 특히 숙명의 라이벌 앞에서는 날카로운 발톱을 숨기지 않습니다.

3. 광고로 싸우는 라이벌: LX하우시스와의 숨겨진 신경전

거대 기업들의 세계는 겉으로는 점잖게 보이지만, 물밑에서는 치열한 경쟁이 벌어지곤 합니다. KCC에게도 그런 존재가 있습니다. 바로 ‘LX하우시스’입니다.

두 회사는 ‘건축 및 인테리어 자재 생산’이라는 동일한 사업 모델을 가지고 있어 직접적인 경쟁 관계에 놓여 있습니다. 흥미로운 점은 이 경쟁이 단순히 시장 점유율 싸움에만 그치지 않았다는 것입니다. 과거 두 회사는 서로를 “교묘히 깎아내리는 TV 광고”를 내보내며 대중 앞에서 공개적인 ‘신경전’을 벌이기도 했습니다.

이 광고 전쟁은 단순히 두 기업의 자존심 싸움을 넘어, 국내 건자재 시장의 지배권을 둘러싼 치열한 주도권 다툼의 단면을 보여줍니다. B2B 시장의 강자인 KCC가 B2C 시장에서는 얼마나 민감하게 반응하는지를 보여주는 흥미로운 사례입니다.

4. 인권부터 생물 다양성까지: 의외로 깐깐한 KCC의 내부 규칙

1958년에 설립된 KCC는 흔히 말하는 ‘전통 제조업’ 또는 ‘중후장대’ 산업의 이미지를 가지고 있습니다. 이런 기업들이 환경, 사회, 지배구조(ESG) 같은 현대적인 가치에 둔감할 것이라는 편견도 존재합니다. 하지만 KCC의 공식 정책 문서를 살펴보면 이러한 예상은 완전히 빗나갑니다.

KCC는 기업지배구조헌장을 통해 다음과 같은 경영 이념을 명시하고 있습니다.

‘더 좋은 삶을 위한 가치창조’ 라는 경영이념 아래 고객, 주주, 사회에 대한 가치를 창출하고, 환경친화적 경영과 기술력을 확보한 글로벌 첨단소재 기업으로 거듭나고자 한다.

이 선언은 단순한 구호에 그치지 않습니다. KCC는 놀라울 정도로 구체적이고 엄격한 내부 규칙을 대외적으로 공개하며 이를 실천하고 있습니다.

환경 정책: 단순히 오염물질을 줄이는 수준을 넘어, 사업이 생태계에 미치는 영향을 고려하는 ‘생물 다양성’ 보전과 ‘산림벌채 금지’ 원칙을 명시하고 있습니다.
인권 정책: 15세 미만 아동의 고용을 금지(제4조 아동노동 금지)하고, 아동 노동자 발견 시 거주지 복귀 또는 의무교육 완수를 지원하는 대응 절차(라항)까지 명시하고 있습니다. 또한, 노동조합 결성 및 가입의 자유를 보장하는 ‘결사의 자유’와 내부 비리 고발자의 신분을 철저히 보장하는 ‘신고인 신분보장’ 조항도 포함됩니다.
준법 정책: 국내법뿐만 아니라 미국의 ‘해외부패방지법(FCPA)’과 ‘영국 뇌물방지법(UK Bribery Act)’ 등 국제 반부패 법규 준수를 의무화합니다. 특히 “반부패 및 뇌물방지 관련 법률을 회피할 목적으로 제3자 대리인을 이용하거나…”라는 문구를 명시하며 우회적인 부패 행위까지 원천 차단하려는 의지를 보입니다.

이러한 깐깐한 내부 규칙들은 KCC가 단순히 제품만 만드는 회사가 아니라, 국제 사회의 책임 있는 일원으로 지속가능한 성장을 추구하는 현대적인 기업임을 보여줍니다.

결국 KCC의 네 가지 반전은 하나의 결론으로 귀결됩니다: 이 회사는 과거의 성공에 안주하기를 거부하고, 고통스럽지만 필요한 변신을 감행해 미래를 선점했다는 것입니다. 페인트와 창호라는 익숙한 갑옷을 벗고 실리콘이라는 새로운 심장을 이식한 KCC의 다음 행보는 한국 제조업의 미래를 가늠하는 또 하나의 시금석이 될 것입니다.

다음 번 KCC 로고를 볼 때, 당신은 페인트 통을 떠올릴까요, 아니면 당신의 스마트폰 속 반도체를 떠올릴까요?

추가로 KCC의 사업과 기술에 관심 있는 미래의 인재들을 위해 특별한 용어 해설집을 준비했습니다. 이 해설집은 KCC의 핵심 사업 분야인 건축자재, 도료, 실리콘과 기업의 방향성을 결정하는 경영 분야의 주요 전문 용어들을 누구나 알기 쉽게 풀어 설명합니다. 각 용어에 대한 명확하고 간결한 설명을 통해 관련 분야의 기초 지식을 탄탄히 쌓고, 더 나아가 KCC가 ‘더 좋은 삶을 위한 가치 창조’를 어떻게 실현하고 있는지 이해하는 데 도움이 되기를 바랍니다.

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1. 건축자재 분야: 더 좋은 삶을 위한 공간의 기초

튼튼하고 안전하며 쾌적한 공간은 우리 삶의 기본입니다. KCC는 환경친화적이면서도 다양한 기능을 갖춘 건축자재를 통해 건물의 내구성과 에너지 효율을 높이는 데 기여하며, 더 나은 생활 공간의 기초를 만들어가고 있습니다. 이러한 기초 자재들이 건물의 뼈대를 이룬다면, 이어지는 장에서 다룰 도료와 첨단소재는 건물의 피부와 신경계 역할을 하며 그 가치를 완성합니다.

석고보드 (Gypsum Board) 석고를 주원료로 하여 만든 판 모양의 건축 내장재로, KCC의 핵심 건축자재 중 하나입니다. 가볍고 시공이 간편하며, 불에 타지 않는 불연재로서 건물의 안전성을 높여줍니다.
- 주요 용도: 건축물의 벽체, 천장 마감재, 칸막이벽(건식벽체) 등 내부 마감에 널리 사용됩니다.
- 주요 특징: 경량성, 시공성, 불연재
보온단열재 (Insulation Materials) 건물 내부의 열이 밖으로 빠져나가거나 외부의 열이 안으로 들어오는 것을 막아주는 자재입니다. 건축물 및 산업설비의 에너지 절감에 기여하는 핵심적인 역할을 합니다. KCC는 용도에 따라 다양한 보온단열재를 생산합니다.
- **그라스울 (Glass Wool):** 규사 등 유리 원료를 녹여 섬유 형태로 만든 무기질 단열재입니다. 특히 KCC의 ‘그라스울 네이처’는 옥수수 등에서 추출한 천연 바인더를 사용하여 친환경적이며, 주로 건축용 단열재로 사용됩니다.
- **미네랄울 (Mineral Wool):** 규산 칼슘계의 광석을 녹여 섬유로 만든 암면(Rock Wool) 단열재입니다. 건축용뿐만 아니라 높은 내열성이 요구되는 산업용, 선박용으로도 사용됩니다.
- **세라크울 (Cerakwool):** 일반 단열재가 견디기 힘든 고온 환경에서 사용되는 특수 보온단열재로, 주로 산업 및 플랜트 설비의 안전한 운영을 돕습니다.
내화구조 (Fire-resistant Structure) 화재가 발생했을 때 건물의 기둥, 보, 벽과 같은 주요 구조부가 무너지지 않고 일정 시간 이상 견딜 수 있도록 설계된 구조를 의미합니다. 건축법에서는 건물의 용도, 층수, 높이에 따라 각기 다른 내화 성능 기준을 요구합니다.
- 예시: 주거시설의 경우, 건축법상 내력벽(건물의 무게를 지탱하는 주요 벽)의 내화 성능 기준은 다음과 같이 다릅니다.
  - 최고 높이 50m 초과: 화재 시 2시간 이상 견뎌야 합니다.
  - 4층 이하: 화재 시 1시간 이상 견디면 됩니다.
차음 (Sound Insulation) 소리가 벽이나 바닥과 같은 구조물을 통과하지 못하도록 차단하는 것을 말합니다. 차음 성능이 뛰어날수록 반대편 공간이 조용해집니다.
- 성능 지표: 차음 성능은 ‘투과손실’이라는 지표로 나타내며, 단위는 데시벨(dB)을 사용합니다. 이 수치가 클수록 차음 성능이 우수합니다.
- 체감 효과: 차음 성능의 지표인 ‘투과손실’ 값이 10dB 커지면, 벽을 통과하는 소음 에너지가 1/10로 줄어들어 사람이 느끼기에는 소리의 크기가 절반으로 줄어든 것처럼 조용해집니다. 이는 소음 차단 성능이 2배 향상되었음을 의미합니다.
잔향시간 (Reverberation Time) 실내에서 소리가 멈춘 후, 소리의 크기(음압레벨)가 60dB만큼 감소하는 데 걸리는 시간을 의미합니다. 이 시간이 공간의 울림 정도를 결정합니다.
- 긴 잔향시간: 소리가 오랫동안 울려 퍼지는 느낌을 줍니다. (예: 동굴)
- 짧은 잔향시간: 소리가 빠르게 사라져 먹먹한 느낌을 줍니다. (예: 녹음실)
- 중요성: 회의실이나 강의실처럼 말이 명확하게 전달되어야 하는 공간은 적절한 잔향시간을 갖도록 설계하는 것이 매우 중요합니다.

튼튼한 건축물의 뼈대를 세우는 건축자재만큼이나, 그 표면을 보호하고 다채롭게 만드는 도료 또한 KCC의 핵심 기술 분야입니다.

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2. 도료(페인트) 분야: 산업을 보호하고 색채를 더하는 기술

KCC는 국내 최대의 도료 생산업체로서, 우리가 생활하는 건축물부터 자동차, 선박, 각종 산업 시설에 이르기까지 다양한 산업에 필수적인 고품질, 고기능성 제품을 공급하며 산업의 안전과 발전에 기여하고 있습니다.

건축용 도료 (Architectural Paint) 건축물의 내외부를 외부 환경으로부터 보호하고, 아름다운 색채로 미관을 향상시키는 데 사용되는 페인트입니다. KCC의 대표적인 친환경 수성페인트 ‘숲으로’ 시리즈가 여기에 해당합니다.
선박용 도료 (Marine Paint) 염분이 많은 바닷물과 거친 파도 등 혹독한 해양 환경으로부터 선박과 해양 구조물을 안전하게 보호하는 고기능성 특수 페인트입니다. 선박의 수명과 운항 효율에 직접적인 영향을 미칩니다.
- **방청페인트 (Anti-rust Paint):** 강철로 만들어진 선박이 바닷물에 의해 녹스는 것을 방지하는 기본적인 보호 기능을 합니다.
- **방오페인트 (Anti-fouling Paint):** 따개비나 해조류 같은 해양 생물이 선박 표면에 달라붙는 것을 막아줍니다. 이는 선박의 무게와 마찰 저항을 줄여 연료 효율을 높이는 중요한 역할을 합니다.
자동차용 도료 (Automotive Paint) 자동차의 외관을 아름답게 꾸미는 동시에, 비, 눈, 자외선 등 외부 환경으로부터 차체를 보호하는 역할을 하는 페인트입니다. 자동차의 기능성과 안전성을 높이는 데에도 기여합니다.
분체도료 (Powder Coating) 일반적인 액상 페인트와 달리 용제(신나)를 사용하지 않는 고체의 가루 형태로 된 친환경 도료입니다. 정전기를 이용하여 제품 표면에 부착시킨 후, 고온으로 녹여 매끄러운 도막을 형성합니다. KCC는 1979년 국내 최초로 무공해 분체도료 생산을 시작하며 국내 친환경 도료 기술을 선도했습니다.

표면을 보호하는 도료 기술을 넘어, KCC는 소재 자체의 혁신을 통해 첨단 산업의 발전을 이끌고 있습니다.

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3. 실리콘 및 첨단소재 분야: 미래 산업의 핵심을 만들다

실리콘 및 첨단소재 사업은 KCC의 핵심 미래 성장 동력입니다. KCC는 2019년 미국의 글로벌 실리콘 기업인 모멘티브(Momentive)를 인수하며 세계적인 실리콘 선두 기업으로 도약했습니다. 이 성공적인 인수는 KCC의 사업 포트폴리오를 혁신적으로 바꾸어, 2022년 기준 실리콘 사업이 전체 매출의 53.1%를 차지하는 압도적인 핵심 동력으로 자리매김하게 된 결정적 계기가 되었습니다.

실리콘 (Silicone) 규소(Silicon)를 원료로 만든 고기능성 합성수지로, 내열성, 내한성, 전기절연성, 화학적 안정성이 매우 뛰어난 소재입니다. 2022년 기준 KCC 전체 매출의 **53.1%**를 차지하는 가장 중요한 핵심 사업입니다. 적용 분야가 매우 넓어 ‘산업의 쌀’이라고도 불립니다.
- 생활용품 및 소비재: 화장품, 주방용품 등
- 핵심 산업: 건축, 자동차, 전기전자 등
- 첨단 산업: 의료, 제약, 우주, 항공 등
실란트 (Sealant) 건축물의 창틀, 벽, 욕실 등의 틈새를 메워 수분이나 공기의 이동을 차단하는 자재입니다. 방수, 방음, 기밀성 유지 등 건축물의 내구성과 에너지 효율을 높이는 데 중요한 역할을 합니다. KCC는 1986년 스웨덴 어드헤실(ADHESEAL)과의 기술 제휴와 독일 바커(WACKER)의 제조 기술 지원을 바탕으로 국산 실란트 ‘코레실(KORESEAL)’ 개발에 성공하며 기술 국산화를 이끌었습니다.
EMC (Epoxy Molding Compound) 반도체 칩(Chip)을 외부의 습기, 열, 물리적 충격으로부터 보호하기 위해 밀봉하는 데 사용되는 에폭시 수지 기반의 봉지재입니다. 반도체의 성능과 신뢰성을 결정하는 핵심 소재로, KCC의 최첨단 소재 기술력을 보여주는 대표적인 제품입니다.

이러한 첨단 기술과 제품을 성공적으로 이끌기 위해서는 체계적이고 투명한 경영 활동이 뒷받침되어야 합니다.

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4. 경영 분야: 지속가능한 성장을 위한 원칙

KCC는 ‘더 좋은 삶을 위한 가치창조’라는 경영이념 아래, 모든 이해관계자로부터 신뢰를 얻고 지속 가능한 성장을 이루기 위해 투명하고 책임 있는 경영 활동을 펼치고 있습니다.

기업지배구조 (Corporate Governance) 기업의 중요한 의사결정이 합리적이고 투명하게 이루어지도록 하는 체계와 원칙을 의미합니다. 건전한 지배구조는 주주, 이사회, 감사기구 등 다양한 이해관계자의 권리를 보호하고 장기적으로 기업 가치를 높이는 것을 목표로 합니다. KCC 기업지배구조헌장의 핵심 구성요소는 다음과 같습니다.
- **주주의 권리:** 회사의 주인인 주주가 주주총회에 참석하여 의결권을 행사하는 등 기본적인 권리를 보장합니다.
- **이사회의 기능:** 회사의 최고 의사결정 기구로서, 중요 경영 사항을 결정하고 경영진의 업무 수행을 감독합니다.
- **감사위원회:** 경영진의 업무 활동이 법규와 정관에 따라 적법하게 이루어지는지 독립적으로 감사하고 감독하는 기구입니다.
ESG (Environmental, Social, and Governance) 기업의 재무적 성과뿐만 아니라, 환경(E), 사회(S), 지배구조(G)와 같은 비재무적 요소를 고려하여 기업의 지속가능성을 평가하는 지표입니다. KCC는 ESG 경영을 통해 사회적 책임을 다하고 있습니다.

ESG 요소	설명	KCC 활동 예시
환경 (Environmental)	기업이 환경에 미치는 영향을 관리하는 방식	온실가스 배출 저감 노력, 폐기물 재활용 촉진, 친환경 제품 개발
사회 (Social)	기업이 임직원, 고객, 협력사, 지역사회 등 이해관계자와 맺는 관계	인권경영정책 수립, 임직원 안전보건 관리, 동반성장 프로그램 운영
지배구조 (Governance)	기업의 투명하고 합리적인 의사결정 체계	이사회 내 감사위원회 및 지속가능경영위원회 운영, 공정한 거래질서 확립

준법경영 및 윤리경영 (Compliance & Ethical Management) 기업 활동의 모든 과정에서 법규와 윤리적 기준을 철저히 지키는 경영 방식을 의미합니다.
- 준법경영: 법과 규정을 철저히 지키는 경영 활동입니다.
- 윤리경영: 법적 기준을 넘어 사회적으로 기대되는 윤리적 책임을 다하는 경영 활동입니다.
- KCC 실천 원칙:
  - **공정한 거래질서 확립:** 경쟁사와 부당하게 담합하거나 협력업체에 불이익을 주는 행위를 금지합니다.
  - **이해충돌 방지:** 업무상 알게 된 회사의 정보를 개인적인 이익을 위해 사용하지 않고, 모든 업무에서 공정한 경쟁 원칙을 준수합니다.
주요 재무 용어 기업의 경영 성과를 숫자로 이해하기 위해 꼭 알아야 할 핵심 재무 용어입니다.
- **매출액 (Revenue):** 기업이 제품이나 서비스를 판매하고 벌어들인 총금액입니다. 기업의 규모를 나타내는 가장 기본적인 지표입니다.
  - (예: KCC 2022년 매출액 6조 7,748억 원)
- **영업이익 (Operating Profit):** 매출액에서 제품을 만드는 데 들어간 원가(재료비, 인건비 등)와 판매 및 관리에 필요한 비용을 뺀 금액입니다. 기업의 핵심적인 영업활동을 통해 얼마나 이익을 냈는지를 보여주는 중요한 지표입니다.
  - (예: KCC 2022년 영업이익 4,676억 원)
- **순이익 (Net Profit):** 영업이익에 이자 수익이나 손실 등 영업 외 활동으로 인한 손익을 더하고, 세금을 모두 납부한 후 최종적으로 회사에 남은 이익입니다.
  - (예: KCC 2022년 순이익 2.85억 원)

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KCC는 1958년 금강스레트공업으로 출발하여 반세기가 넘는 시간 동안 끊임없는 혁신을 통해 대한민국 대표 ‘글로벌 응용 소재 화학 기업’으로 자리매김했다. 창립 초기 건축자재 사업을 기반으로 성장한 KCC는 도료, 실리콘, 첨단소재에 이르기까지 사업 포트폴리오를 성공적으로 다각화하며, 이제는 일상생활 공간부터 최첨단 산업 현장까지 아우르는 핵심 소재를 공급하는 글로벌 리더로 성장했다. 본 보고서는 KCC의 핵심 사업부와 재무 건전성, ESG 전략을 분석하여 기업의 내재가치와 장기 성장 잠재력을 평가한다. 이를 위해 실리콘, 도료, 건자재 사업 부문의 현황과 시장 지위를 심층적으로 분석하고, 최근 재무 성과를 통해 기업의 성장성과 안정성을 평가하며, 지속가능한 성장의 핵심 동력인 ESG 경영 체계를 종합적으로 검토한다.

항목	내용
공식 명칭	주식회사 케이씨씨 (KCC Corporation)
본사 소재지	대한민국 서울특별시 서초구 사평대로 344 (서초동)
설립일	1958년 8월 12일 (금강스레트공업)
유가증권시장 상장일	1973년 6월 25일

이어서 KCC의 성장을 견인하는 세 가지 핵심 사업 부문인 실리콘, 도료, 건자재에 대한 구체적인 분석을 통해 기업의 경쟁력을 면밀히 살펴보겠다.

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1. 핵심 사업 부문 분석

KCC의 사업 포트폴리오는 실리콘, 도료, 건자재라는 세 가지 핵심 축을 중심으로 견고하게 구축되어 있다. 이러한 전략적 다각화는 KCC가 경기 변동에 따른 리스크를 효과적으로 완화하는 핵심 기제로 작용한다. 예를 들어, 국내 건설 시장 침체가 건자재 부문에 영향을 미칠 경우, 글로벌 조선 또는 자동차 시장 호황에 힘입은 도료 및 실리콘 부문의 견조한 실적이 이를 상쇄하며 회사의 안정적인 성장을 뒷받침한다.

1.1. 실리콘 부문

사업 현황 및 시장 지위: KCC는 2019년 미국 실리콘 기업 모멘티브(Momentive)를 인수하며 단숨에 글로벌 선도 기업으로 도약했다. 이 인수는 KCC의 사업 포트폴리오를 고부가가치 첨단소재 중심으로 재편하는 결정적인 전환점이 되었다. 특히 KCC는 국내에서 유일하게 실리콘 원료(모노머)부터 1차 제품(폴리머), 2차 응용 제품(실란트, 고무 등)에 이르는 **일괄 생산 체제(Upstream & Downstream)**를 완비하고 있다. 이러한 수직 계열화는 공급망에 대한 탁월한 통제력과 상당한 원가 우위를 부여하며, 비통합 경쟁사들이 직면하는 원자재 가격 변동성으로부터 회사를 보호하는 핵심 경쟁력으로 작용한다.
주요 제품 및 적용 산업: 실리콘은 뛰어난 물성을 바탕으로 소비재(생활용품, 화장품)부터 건축, 자동차, 전기전자 등 핵심 산업은 물론 의료, 항공우주와 같은 최첨단 분야에 이르기까지 적용 범위가 광범위하다. 최근에는 전기차 시장의 폭발적인 성장과 고령화에 따른 의료용 실리콘 수요 증대가 고부가가치 제품군의 성장을 강력하게 견인하고 있다.
매출 기여도: 2024년 연결 기준 실리콘 부문은 약 2조 9,953억 원의 매출을 기록하며 KCC의 사업 부문 중 가장 큰 비중을 차지했다. 이는 KCC가 단순한 건자재 기업을 넘어 글로벌 첨단소재 기업으로 성공적으로 변모했음을 입증하며, 향후 회사의 실적을 좌우할 핵심 성장 동력으로서 그 중요성이 더욱 커지고 있다.

1.2. 도료 부문

사업 현황 및 시장 지위: KCC는 명실상부한 국내 1위, 최대 규모의 도료 생산업체이다. 건축용, 선박용, 자동차용, 공업용에 이르는 폭넓고 다각화된 제품 라인업을 보유하고 있으며, 오랜 업력을 통해 축적된 기술력과 강력한 브랜드 파워를 자랑한다. 국내 도료 시장은 기술력과 자본을 갖춘 소수의 대형사 위주로 재편되었으며, KCC는 이 시장에서 압도적인 선도적 위치를 굳건히 지키고 있다.
주요 제품 및 전방 산업: 주요 제품으로는 건축물의 내외관에 사용되는 건축도료, 선박과 해양플랜트를 보호하는 중방식도료, 자동차의 색상과 기능을 책임지는 자동차도료 등이 있다. 도료 산업은 건설, 자동차, 조선 등 주요 전방 산업의 경기와 밀접하게 연동되는 특성을 지니며, 국가 기간산업의 성쇠와 그 궤를 같이한다.
매출 기여도: 2024년 연결 기준 도료 부문 매출액은 약 1조 9,358억 원으로, 전체 매출의 **29.07%**를 차지하며 실리콘 부문과 함께 회사의 안정적인 수익 기반을 형성하고 있다.

1.3. 건자재 부문

사업 현황 및 시장 지위: KCC는 석고보드, 마이톤(암면흡음천장판), 그라스울(보온단열재), PVC 창호재 등 주요 건축자재 시장에서 선두 위치를 확보하고 있다. 건자재 사업은 대규모 설비 투자가 요구되는 자본집약적 장치산업으로, 높은 신규 진입 장벽을 특징으로 한다. 이러한 자본 집약적 특성은 KCC가 핵심 자재 시장에서 58%에 달하는 지배적인 시장 지위를 공고히 할 수 있게 했으며, 이 구조적 이점은 국내 건설 경기에 대한 높은 의존도에도 불구하고 안정적인 현금 흐름으로 전환된다.
주요 제품 및 경쟁력:
- 석고보드/천장재: 건축물의 벽체, 천장 마감재로 널리 사용되는 불연 내장재이다.
- 보온단열재: 친환경 천연 바인더를 적용한 **’그라스울 네이처’**는 에너지 효율과 화재 안전성을 동시에 만족시키는 대표적인 친환경 제품이다.
- 창호: 에너지효율 기준 강화에 발맞춰 고단열·고기밀성 제품을 지속적으로 출시하고 있으며, 2021년에는 하이엔드 창호 브랜드 **’Klenze(클렌체)’**를 런칭하여 고급 신축 및 재건축 시장을 적극 공략하고 있다.
매출 기여도: 2024년 연결 기준 매출액은 약 1조 971억 원을 기록했다. 이 부문은 국내 건설 경기에 대한 의존도가 높다는 리스크 요인을 안고 있지만, PVC 창호 시장의 약 37%, 기타 주요 건축자재 시장의 약 58%를 점유하는 등 압도적인 시장 지배력을 바탕으로 안정적인 사업 기반을 제공한다.

이처럼 각기 다른 시장 동인과 리스크 프로파일을 지닌 사업 부문들로 구성된 균형 잡힌 포트폴리오는 KCC 전사 재무 성과의 근간을 형성하며, 다음 장에서 이를 상세히 분석하겠다.

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2. 재무 성과 분석

KCC의 전반적인 재무 건전성과 수익성을 평가하기 위해 최근 3년간의 핵심 재무 데이터를 심층적으로 분석한다. 본 분석은 KCC의 재무적 안정성과 성장 잠재력을 객관적으로 가늠할 수 있는 핵심 지표를 제공함으로써 투자자를 비롯한 다양한 이해관계자에게 유용한 정보를 제공할 것이다.

2.1. 요약 재무 현황 (2022-2024년)

최근 3개년 KCC의 연결 기준 핵심 재무 지표는 다음과 같다.

항목 (연결 기준, 단위: 억 원)	2022년 (제65기)	2023년 (제66기)	2024년 (제67기)
매출액	67,748	62,884	66,588
영업이익	4,676	-822	4,711
당기순이익	3,772¹	925	2,933
자산총계	128,551	131,681	133,535
부채총계	73,701	77,206	79,059
자본총계	54,850	54,475	50,393

¹ 출처: 2024년 사업보고서. 공개된 백과사전 데이터와는 상당한 차이가 있을 수 있으며, 이는 데이터 시점 또는 회계 기준(예: 별도 vs. 연결)의 차이일 수 있음.

2024년 KCC는 연결 기준 매출 6조 6,588억 원을 달성하며 전년 대비 5.9% 증가했고, 영업이익은 4,711억 원을 기록하며 전년도 822억 원의 손실에서 성공적으로 흑자 전환하는 괄목할 만한 실적 개선을 이루었다. 이는 실리콘 부문의 원가 안정화와 고부가가치 제품 수요 증가, 그리고 도료 부문의 전방산업 호조에 힘입은 결과로 분석된다.

2.2. 사업 부문별 실적 분석 (2024년)

2024년 각 사업 부문의 구체적인 실적과 주요 동인은 다음과 같다.

사업 부문	매출액 (억 원)	영업이익 (억 원)	주요 실적 동인
실리콘	29,953	730	– 원가 구조 개선 및 고부가가치 제품 수요 증가<br>- 영업이익 흑자전환 (전년 -833억 원 → 당기 730억 원)
도료	19,358	2,173	– 국내외 자동차 및 조선업 등 전방 산업의 견조한 수요 지속<br>- 영업이익 성장 (전년 1,759억 원 → 당기 2,173억 원)
건자재	10,971	1,737	– 국내 건설 경기 위축 및 착공 지연으로 인한 수요 감소<br>- 시장 지배력을 바탕으로 수익성 방어 (전년 1,933억 원)
기타	6,306	–	–

2.3. 연구개발(R&D) 투자 현황

2,186억 원에 달하는 R&D 투자는 단순 비용이 아닌, ‘글로벌 응용 소재 화학 기업’으로의 전략적 전환을 직접적으로 실행하는 핵심 투자이다. 이는 **매출액 대비 3.3%**라는 상당한 비중을 차지하며, 특수 실리콘 및 친환경 코팅과 같이 고마진과 차별화가 가능한 고부가가치 영역에 집중되고 있다는 점에서 그 전략적 의의를 찾을 수 있다. 이러한 투자의 구체적인 성과로, 현재 등록 유지 중인 특허가 908건에 달하는 등 강력한 지적 재산권 포트폴리오를 구축하고 있다.

재무 분석을 통해 확인된 KCC의 성장 동력과 안정성은 기업의 지속가능성에 중요한 비재무적 요소인 ESG 경영과 결합될 때 더욱 공고해진다. 다음 장에서는 KCC의 ESG 경영 시스템을 분석하겠다.

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3. ESG 경영 및 지속가능성

현대 기업 경영에서 ESG(환경, 사회, 지배구조)는 기업의 재무적 성과를 넘어 장기적 가치와 지속가능성을 평가하는 핵심 척도로 자리 잡았다. KCC는 ‘더 좋은 삶을 위한 가치창조’라는 경영이념 아래, ESG 경영을 기업 활동 전반에 내재화하고 사회적 책임을 이행하기 위한 체계적인 노력을 기울이고 있다.

3.1. 환경 (Environment)

환경경영정책: KCC는 생산, 연구개발, 유통, 공급망 관리에 이르는 비즈니스 전 과정에서 환경에 미치는 부정적 영향을 최소화하기 위해 **’환경경영정책’**을 수립하고 이를 구체적으로 이행하고 있다.
주요 활동 및 성과:
- 온실가스 및 에너지 관리: 사업장에서 발생하는 온실가스 배출량과 에너지 사용량을 정량적으로 파악하고 정기적으로 모니터링하며, 배출 저감 및 에너지 효율성 개선을 위한 투자를 지속하고 있다.
- 친환경 제품 개발: 기술력을 바탕으로 환경친화적 제품 개발을 선도하고 있다. HD현대와 공동 개발한 휘발성유기화합물(VOC) 배출을 줄인 ‘수용성 선박도료’, 천연 바인더를 적용하여 실내 공기질을 개선한 ‘그라스울 네이처’ 등이 대표적인 사례이다.
- 규제 준수 및 인증: 정부의 환경 규제를 철저히 준수하며 객관적인 인증을 통해 제품의 친환경성을 입증하고 있다. ‘환경기술 및 환경산업 지원법’에 따라 총 178개 제품이 환경부의 환경표지인증을 획득하여 유지하고 있다.

3.2. 사회 (Social)

인권경영정책: 세계인권선언 등 국제 기준을 준수하며 임직원은 물론 협력사, 고객, 지역사회를 포함한 모든 이해관계자의 인권을 보호하기 위해 **’인권경영정책’**을 제정하고 실천한다. 이 정책에는 강제노동 및 아동노동 금지, 차별금지, 결사의 자유 보장 등 인권 보호의 핵심 원칙이 명시되어 있다.
동반성장 및 사회공헌: 협력 중소기업의 경쟁력 강화를 위해 **’동반성장위원회’**와 협력하고 있으며, 중소기업이 상생협력 프로그램을 쉽게 접하고 신청할 수 있는 개방형 플랫폼 **’상생누리’**를 운영하는 등 공급망 전체와의 상생협력을 적극적으로 도모하고 있다.
안전보건: 임직원의 생명과 안전을 최우선 가치로 여기며, 정기적인 안전교육 실시, 작업장 위험 요인 제거, 개인 보호장비 제공 등 안전하고 건강한 작업환경을 조성하기 위해 최선을 다하고 있다.

3.3. 지배구조 (Governance)

기업지배구조헌장: 주주의 권리 보호, 이사회의 독립적인 기능, 감사위원회의 전문적 역할 등을 명문화한 **’기업지배구조헌장’**을 제정하여 투명하고 선진적인 지배구조 확립을 목표로 하고 있다. 이는 모든 이해관계자로부터 신뢰를 확보하고 지속가능한 경영의 기초를 다지려는 의지의 표현이다.
이사회 및 위원회: 이사회는 사내이사 3인, 사외이사 4인으로 구성하여 사외이사 비율을 과반으로 유지함으로써 독립성과 경영 감독 기능을 강화했다. 이사회 내에는 감사위원회, 사외이사후보추천위원회, 지속가능경영위원회를 설치하여 각 분야의 전문성과 운영의 효율성을 높이고 있다.
준법 및 윤리경영: 전사적 공정거래 준법의식 강화를 위한 ‘컴플라이언스 데이’ 운영, 공정거래 자율준수 프로그램(CP) 도입, 그리고 구체적인 반부패 및 뇌물방지 가이드라인 마련 등 윤리적이고 투명한 경영을 위한 제도적 장치를 체계적으로 운영하고 있다. 과거 2009년 정관 개정 논란 등은 오히려 투명한 지배구조 확립의 중요성을 인식하고 지속적인 개선을 이끌어내는 계기가 되었다.

KCC의 체계적인 ESG 프레임워크는 단순한 규제 준수를 넘어 전략적 리스크 관리 도구로 기능한다. ‘수용성 선박도료’와 같은 친환경 제품의 선제적 개발은 강화되는 글로벌 환경 규제를 기회로 활용할 수 있는 입지를 마련해주며, 과거 논란 이후 강화된 투명한 지배구조는 투자자 신뢰를 제고하고 잠재적으로 자본 비용을 낮추는 효과를 가져온다.

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4. 종합 평가 및 전망

본 보고서를 통해 분석한 바와 같이, KCC는 실리콘, 도료, 건자재를 아우르는 강력하고 균형 잡힌 사업 포트폴리오를 기반으로 안정적인 재무 성과를 창출하고 있으며, 체계적인 ESG 경영 시스템을 통해 지속가능한 성장의 토대를 마련하고 있다.

4.1. 투자 하이라이트

다각화된 사업 포트폴리오: 실리콘, 도료, 건자재 부문이 상호 보완하며 안정적인 사업 구조를 형성하고 있으며, 각 부문에서 확보한 시장 선도적 지위는 강력한 경쟁력으로 작용한다.
글로벌 실리콘 사업의 성장성: 모멘티브 인수를 통해 확보한 글로벌 경쟁력과 전기차, 첨단소재, 의료 등 미래 유망 산업에서의 높은 성장 잠재력은 KCC의 핵심적인 장기 성장 동력이다.
체계적인 ESG 경영 시스템: 명문화된 정책과 환경, 사회, 지배구조 각 영역에서의 구체적인 실행 프로그램을 통해 지속가능경영을 내재화하고 있으며, 이는 장기적인 기업가치 제고에 긍정적인 영향을 미칠 것이다.

4.2. 리스크 요인

전방산업 경기 변동성: 건설, 자동차, 조선 등 주요 수요 산업의 경기 순환 주기에 따라 실적이 변동될 수 있는 구조적 위험을 내포하고 있다.
원자재 가격 및 환율 변동: 도료 및 실리콘 사업의 원재료 수입 의존도가 높아 국제 유가 및 환율 변동이 원가 부담과 수익성에 직접적인 영향을 미칠 수 있다.
경쟁 심화: LX하우시스와의 건축자재 시장 경쟁 구도는 여전히 유효하며, 글로벌 도료 및 실리콘 시장에서도 선도 기업들과의 기술 및 가격 경쟁이 지속되고 있다.

4.3. 향후 전망

KCC는 단기적인 전방산업의 경기 변동성이라는 리스크 요인에도 불구하고, 장기적인 성장 잠재력이 매우 높은 기업으로 평가된다. 특히 고부가가치 실리콘 사업의 지속적인 성장과 전사적인 ESG 경영 강화는 경기 변동성을 극복하고 안정적인 수익성을 확보하는 핵심적인 역할을 할 것이다. 친환경, 고기능성 소재에 대한 글로벌 수요가 증가하는 추세 속에서 KCC는 축적된 기술력과 다각화된 사업 포트폴리오를 바탕으로 지속 가능한 성장을 이어나갈 것으로 전망된다.

KCC 주가

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